Австрия, как и все, страдает от кризиса. Впервые за последние восемь лет стал падать экспорт. По итогам 2008 года экономика, правда, выросла на 1,8%, но в четвертом квартале рост был нулевым. По прогнозам исследовательского центра WIFO, в 2009 году ВВП страны сократится на 0,5%. Прогноз Еврокомиссии чуть похуже. Казалось бы, ситуация неприятная, но не смертельная. Почему же рынки считают, что в Австрии возможен дефолт? Ответ прост: Австрию подвели ее банки.
Основные экономические показатели Австрии (данные и прогноз Еврокомиссии)
| 2007 | 2008 | 2009 | 2010 |
| Рост ВВП (в % к пред. году) | 3.1 | 1.7 | -1.2 | 0.6 |
| Инфляция (%) | 2.2 | 3.33 | 1.2 | 1.6 |
| Безработица (%) | 4.4 | 4.1 | 5.1 | 6.1 |
| Дефицит/профицит государственного бюджета, (% от ВВП) | 0.4 | -0.6 | -3.0 | -3.6 |
| Платежный баланс (% от ВВП) | 3.3 | 3.1 | 2.5 | 2.6 |
Надежные и успешныеВ России из австрийских банков лучше всего знают Raiffeisen. «Райф», как его ласково называют, самый крупный (по активам) иностранный банк в нашей стране и, по мнению международных рейтинговых агентств, один из самых надежных.
Erste Bank, крупнейший независимый банк Австрии, сумел стать вторым по величине банком Восточной Европы. Он чуть-чуть отстает лишь от UniCredit Bank Austria, крупнейшего банка страны и крупнейшего кредитора Восточной Европы. Другие уважаемые австрийские банки, в частности Австрийский народный банк, тоже вовсю кредитовали и новых членов Евросоюза, и потенциальных кандидатов, в том числе Украину.
Вкладывая в Восточную Европу, современные австрийские банки использовали свое уникальное историческое преимущество: австро-венгерский имперский опыт. Бывший министр финансов Австрии Рудольф Эдлингер с гордостью объяснял агентству Bloomberg: «Мы связаны с этими странами гораздо глубже и понимаем их гораздо лучше, чем западноевропейцы». Действительно, 20% инвестиций всех западных банков в Восточной Европе приходятся на маленькую Австрию с ее 8 млн населения.
Плата за экспансию
Всё было прекрасно, пока не началась рецессия. А когда она началась, то выяснилось, что австрийские банки выдали восточным соседям кредитов примерно на 200 млрд евро. Сколько из них соседи смогут вернуть — одному Господу известно.
Raiffeisen, Erste и UniCredit Bank Austria — хорошие прибыльные банки. Центробанк Австрии считает, что они смогут выдержать убыток до 30 млрд евро. Но он может быть и больше.
Австрия больше всех страдает от неопределенности и рисков, исходящих из Восточной Европы.
Норберт Вальтер, главный экономист Deutsche Bank
200 млн — это консервативная оценка; ее дал Банк международных расчетов по состоянию на сентябрь 2008 года.
Австрия раздала столько кредитов, что, если их не вернут, она обанкротится. Поэтому Евросоюз будет вынужден ей помочь.
Макс Фабер (доктор Дум), инвестиционный гуру из Швейцарии
Звучат цифры и пострашнее. Например, The Wall Street Journal пишет про 300 млрд евро. Многие цифры пока не обнародованы: так, мы не знаем, каков кредитный портфель российского Райффайзенбанка. Но даже в самом лучшем случае объем кредитов востоку — это как минимум 70% ВВП страны.
После того как рейтинговое агентство Moody's 17 февраля заявило, что, возможно, снизит кредитный рейтинг банков, наиболее храбро инвестировавших на востоке, акции Raiffeisen International немедленно упали на 8,3%, а акции Erste Bank — на 7,5%. Австрийские банкиры обратились к правительству за помощью.
Красные и черные
Специфика австрийской банковской системы состоит в том, что она состоит из банков, близких к консервативной Народной партии, — «черных», и банков, близких к Социал-демократической партии, — «красных». «Черные» — это Erste, Raiffeisen и Австрийский народный банк. «Красные» — UniCredit Bank Austria и BAWAG (в прошлом — банк профсоюзов). С 2004 года в Австрии правит «красно-черная» коалиция.
После консультаций между начинающими осознавать ужас своего положения банками и их политическими патронами было принято решение: просить на первомартовском саммите Евросоюза в Брюсселе 100 млрд евро для бедных восточноевропейцев. Денег, естественно, не дали. Не в первый раз: в декабре европейские денежные власти уже отказали группе банков — друзей востока в составе UniCredit, Intesa SanPaolo SpA, Societe Generale, KBC, Raiffeisen и Erste. Банки просили у Евросоюза денег, чтобы организовать финансовую помощь наиболее тяжело пораженным болезнью легких кредитов восточноевропейским странам.
Тем временем Raiffeisen попросил у министерства финансов 1,75 млрд евро в обмен на привилегированные акции. Минфин согласился, но выставил условия. В частности, он потребовал, чтобы «Райф» прекратил выплачивать бонусы топ-менеджменту. Пресс-служба банка заявляет, что речь идет не о «спасении», а о «докапитализации, которая позволит банку продолжить деятельность в Восточной Европе». Той же дорожкой идет и Erste Bank. Он подписал соглашение, по которому государство входит в его капитал с 2,7 млрд евро. Национализация началась.
А счастье было так возможно
У Австрии были довольно серьезные основания рассчитывать, что ее экономика относительно легко перенесет испытание кризисом. Государственные финансы страны в хорошем состоянии. Госдолг составляет не так много: всего 58% ВВП (в среднем по зоне евро — 66%). Австрия имеет максимально возможный кредитный рейтинг. Очень высок уровень сбережений: 12,7% располагаемых доходов на 2008 год. В 2009 и 2010 годах сбережения, по прогнозам ЦБ, вырастут до 13,6 и 13,7%. Австрийцы понимают, что рост экономики обеспечивается за счет дополнительного капитала, а не печатанием дополнительных бумажек: планы «стимулирования» экономики даже не обсуждаются, а «антикризисная» финансовая помощь до сих пор выделялась в ограниченных объемах.
Но этому относительному благополучию может скоро наступить конец. Если правительство страны втянется в широкомасштабную операцию по спасению пострадавших на востоке банков, от финансовой дисциплины останутся рожки да ножки. Избежать неблагоприятного развития событий трудно: слишком тесно связаны ведущие банки страны и ее политическое руководство.
