Moody's обещает понизить рейтинг еврооблигаций меткомбината "Азовсталь". Международные эксперты считают, что предприятие не выполняет обязательств перед инвесторами, не уменьшая уровень своих долгов.

Международное агенство Moody's готовит к понижению кредитный рейтинг еврооблигаций "Азовстали" на сумму 175 миллионов долларов до уровня В3. По классификации Moody's, ценные бумаги и эмитенты, которым присвоены рейтинги группы B, считаются достаточно рискованными для долгосрочных инвестиций.

Как сообщает Moody's, падение рейтинга вызвано тем, что за год на "Азовстали" не уменьшили объем долгосрочных банковских кредитов. В общем портфеле "длинных" долгов "Азовстали" банковские кредиты составляют 47%. Долговые бумаги были выпущены "Азовсталью" в начале 2006 года сроком на пять лет. Тогда еврооблигации получили от Moody's кредитный рейтинг В2, что позволило их разместить быстро и в полном объеме, под сравнительно невысокий процент - 9,125% годовых. Вчера новость о понижении рейтинга не комментировали ни на комбинате "Азовсталь", ни в холдинге "Метинвест", в который входит комбинат.

По мнению экспертов, молчание компании-эмитента в начале падения рейтингов - не лучшая тактика. "Понижение рейтинга может подтолкнуть держателей к продаже облигаций. Покупать их будут по сниженной цене, из-за этого сегодняшние держатели понесут убытки", - отметил Ростислав Венгерук, начальник отдела ценных бумаг "Внешторгбанка (Украина)". Более того, не факт, что от этих ценных бумаг удастся избавиться. "Повышение рисковости облигаций снижает круг потенциальных инвесторов и может негативно отразиться на ликвидности бумаг", - говорит Руслан Дейкун, аналитик компании "Тройка Диалог".

Для самой же "Азовстали" снижение кредитных рейтингов в ближайшее время никакой угрозы не представляет. Все еврооблигации уже размещены, предприятие получило 175 миллионов долларов и погасит свой долг в 2011 году. "Но если "Азовсталь" попытается еще занять - из-за ухудшения рейтинга за это придется платить больше. Как по облигациям, так и по банковским кредитам", - отметила Ольга Иванчук, аналитик инвесткомпании "Миллениум Капитал".

Все аналитики единодушны в том, что основной негатив для "Азовстали", который несет снижение рейтинга - снижение эффективности IPO, которое ожидается в ближайший год. "Даже если рейтинг удастся выровнять, сегодняшнее изменение рейтинга войдет в инвестиционную историю компании, "чистоту" которой будут учитывать инвесторы при выходе "Азовстали" на IPO", - сказал Ростислав Венгерук.

По данным "Азовстали", 34% еврооблигаций приобрели азиатские инвесторы, 27% - инвесторы из Великобритании, 13% - из Швейцарии, 8% - из Германии, 11% - из других стран Европы, 7% - компании, зарегистрированные в оффшорных территориях США.

ОАО "Меткомбинат "Азовсталь" - предприятие с полным металлургическим циклом, является монополистом в Украине по выпуску нескольких видов металлопроката. Его производственные мощности рассчитаны на выпуск около 6 миллионов тонн чугуна, 7 миллиона тонн стали и 4,5 миллиона тонн проката в год. В 2006 году на "Азовстали" его произвели 5,3 миллиона тонн, стали - 6 миллионов тонн, чугуна - 5,1 миллиона тонн.