Недавно стало известно что «Внешторгбанк», секьюритизировал свой ипотечный портфель, выпустив секьюритизированные еврооблигации на сумму $88,3 млн. долл. В этих целях было продано 1 тыс. 696 ипотечных кредитов.
Секьюритезация была связана с решением руководства банка начать практику рефинансирования ипотечных кредитов других банков. А начать этот эксперимент «внешторговцы», решили с себя.
Как рассказала «Веку» руководитель клуба банковских аналитиков Марина Медведева, «Секьюритезация очень распространена на Западе. По сути это переупаковка активов. Например, есть какие-то активы на балансе у банка. Для того что бы высвободить средства, и диверсифицировать риски банк по свои кредиты выпускает ценные бумаги, которые продают. После этого риск ложится не на банк, а на ту структуру которая является покупателем. По сути это очень удачная схема рефинансирования».
По словам вице-президента ВТБ Дениса Урсуляка «До конца года ВТБ предложит российским банкам программу рефинансирования ипотечных кредитов. ВТБ потребует от банков, заинтересованных в таком партнерстве, выдавать кредиты заемщикам по своим стандартам. Будет разработана специальная инструкция с требованиями с точки зрения заемщика, объекта залога это будут условия, близкие к стандартам выдачи кредитов ВТБ 24».
Подавляющее большинство кредитных организаций не могут привлекать долгосрочные ресурсы с фондового рынка по ставкам, позволяющим сегодня кредитовать ипотеку, сохраняя приемлемую маржу. Кроме того, выход на рынок с эмиссией долговых ценных бумаг предполагает существенные накладные расходы, высокую степень информационной открытости. Эффективным решением данной проблемы, применяемым во всем мире, служит рефинансирование выдаваемых банками кредитов специализированной организацией. Суть рефинансирования заключается в выкупе такой организацией у банков выданных ими ипотечных кредитов. Банку возвращается полная сумма выданных заемщикам средств, и он может снова осуществлять кредитные операции. При этом комиссия за выдачу остается у банка. Очевидно, что чем выше оборачиваемость кредитных средств, тем большую рентабельность получает кредитор от выдачи и рефинансирования ипотечных кредитов. Важным условием рефинансирования является кредитование в соответствии с определенными правилами (стандартами), устанавливаемыми рефинансирующей организацией.
До сих пор основным оператором, выкупающим ипотечные кредиты у банков, выступало Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК). Однако выпускать рублевые ипотечные бумаги эта структура пока не может из-за пробелов в законодательстве. Таким образом, ВТБ реально подменяет неудачливую госструктуру: схема ВТБ от АИЖК отличается лишь методом организации процедуры.
По мнению ряда аналитиков предложение ВТБ заинтересует только небольшие и региональные банки, а крупные сами займутся покупкой портфелей и их дальнейшей секьюритизацией путем выпуска долговых бумаг на западных рынках. Но самостоятельно провести секьюритизацию небольшим банкам не под силу - слишком дорого и маленькие ипотечные портфели . Расходы по секьюритизации составляют сотни тысяч долларов. А ликвидным может считаться выпуск на сумму не менее $100 млн.
Однако ряд экспертов считает что подобный эксперимент может лишить банк ряда доходов, так как ВТБ, в этом случае потеряет проценты с кредитов которые выдавал. Впрочем, как говорят в самом ВТБ, банк планирует до конца 2006 г. довести портфель ипотечных кредитов до $600 млн. И если так пойдет и дальше то ВТБ, вскоре может стать структурой спекулирующей на рынке ипотечных кредитов.
