Российский Центробанк, вероятнее всего, снизит в конце апреля ставку рефинансирования на 0,25%, до конца первого полугодия возможно еще одно такое же снижение, полагают опрошенные РИА "Новости" аналитики. По их мнению, в нынешней экономической ситуации регулятору следует придерживаться такой тактики до конца года, а повышение ставок нежелательно, хотя и не исключается. Совет директоров ЦБ по ставкам состоится в четверг 29 апреля.
Совет директоров Банка России на следующей неделе может принять решение об изменении своих ставок, включая ставку рефинансирования, заявлял первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян 20 апреля в Госдуме.
По мнению экспертов, очередное снижение ставок в конце апреля, скорее всего, состоится и составит 0,25%. Именно такой шаг регулятор применял в последнее время.
"В конце апреля ставка рефинансирования может снизиться на 0,25%, а всего до конца первого полугодия - на 0,5%", - считает аналитик по инвестстратегиям и экономике ИК "АТОН" Александр Сиволапов. Сейчас инфляция в годовом исчислении составляет 6,3%, а ставка рефинансирования - 8,25%, то есть остается довольно существенный потенциал для ее снижения, пояснил он.
"В лучшем случае снимут 0,25%, а то и вовсе оставят без изменений - слишком много в последнее время говорят об инфляционных рисках", - отметил старший экономист ИК "Тройка-Диалог" Антон Струченевский. Между тем, по его мнению, сейчас есть основания для более существенного снижения - сохраняется устойчиво низкая инфляция, она существенно замедлилась с января, и по итогам года есть все шансы выйти на 6%.
Согласно обнародованным в среду данным Росстата, инфляция в РФ держится на уровне 0,1% шестую неделю подряд.
"ЦБ сейчас притормаживает - с начала года было всего два снижения ставки рефинансирования", - сказал Струченевский. По его мнению, в нынешней ситуации лучше было бы снизить ставку рефинансирования быстро и одномоментно, но ЦБ не любит резких шагов.
По мнению экспертов, лучшей тактикой для регулятора в сложившейся ситуации было бы продолжение снижения ставок. В России, несмотря на все предыдущие снижения, они до сих пор на порядок выше, чем на мировых рынках, считает старший аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн. Контроля же за движением капитала нет, поэтому его приток на российский рынок на время остановил только кризис, но на фоне экономического роста этот сдерживающий фактор нивелируется.
"Поэтому ничто не мешает российским банкам и компаниям снова заимствовать за рубежом, а иностранным инвесторам - вкладываться в активы в РФ. Это хорошо и правильно, однако впоследствии разница в ставках может спровоцировать возникновение спекулятивной ситуации", - отметил Рубинштейн. Путем снижения ставок власти пытаются эту разницу сокращать.
Эксперты: повышать ставки не время
Другая причина - необходимость продолжать помощь реальному сектору. Ставки ЦБ пусть и не напрямую и с некоторым лагом во времени, но все же влияют на общий уровень ставок, и очередное снижение приведет к некоторому удешевлению кредитов для экономики, отмечают аналитики.
По их мнению, повышать ставки сейчас не следует. В отличие от США, где учетная ставка ФРС регулирует экономику, в России ставка рефинансирования следует за экономикой, констатирует Сиволапов. "При наблюдающемся сейчас в РФ улучшении макроэкономических показателей повышать ставки нецелесообразно - экономика только начинает расти, а перегрева, как, к примеру, в Китае не наблюдается", - сказал он. По его словам, ставку рефинансирования следует либо продолжать снижать, либо сохранять неизменной.
А вот равномерное снижение, возможно, следует прекратить, полагает Струченевский. По его мнению, регулятор должен действовать селективно. "Например, потенциал снижения ставки по РЕПО фактически исчерпан, а депозитные ставки по-прежнему высоки, что отвлекает деньги от экономики", - рассуждает он.
